本文起头：期间财经 作家：郭好意思婷现金万博manbext体育官网app平台
晶圆代工巨头中芯国际（688981.SH;00981.HK）的最新收购案有了本色性发达。
早在8月29日晚，中芯国际发布停牌公告，称公司正在霸术购买公司控股子公司中芯朔方的49%少数股权，并自2025年9月1日（星期一）开市起停牌。9月8日晚，中芯国际袒露收购中芯朔方少数股权的预案，9月9日中芯国际A股迎来复牌。
9月9日A股开盘后，A股三大股指低开，上证指数跌0.27%，深证成指跌0.54%，创业板指跌1.09%，芯片指数跌0.01%。当日中芯国际复盘股价一度大跌11%，随后跌幅回收，松手午盘中芯国际跌8.82%，报104.64元/股。中芯国际港股低开高走，松手发稿涨1.03%，报58.75港元/股。
据预案，（以下简称“中芯国际”）拟向国度集成电路产业投资基金股份有限公司、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合股）、北京亦庄国际投资发展有限公司、中关村发展集团股份有限公司及北京工业发展投而已理有限公司刊行股份购买其所联想握有的中芯朔方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称中芯朔方）49%的股权（以下简称“本次往复”）。
本次往复完成后，中芯国际将握有中芯朔方100%的股权，中芯朔方将成为公司的全资子公司。
同期，中芯国际本次收购财富刊行股份的价钱为74.20元/股，不低于订价基准日前120个往复日的上市公司A股股票往复均价92.75元/股的80%。
不外，预案称，本次往复的审计及评估职责尚未完成，想法财富的评估值及往复价钱尚未详情，本次往复瞻望未达到《重组料理概念》礼貌的要紧财富重组法度。
加码12英寸晶圆业务？
据预案，中芯国际是宇宙率先的集成电路晶圆代工企业之一，亦然中国内地集成电路制造业引导者，中芯国际向寰球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技巧作事。除集成电路晶圆代工外，中芯国际亦死力于打造平台式的生态作事模式，为客户提供联想作事与IP支握、光掩模制造等一站式配套作事。
中芯国际2025年半年报显现，公司上半年罢了营收323.48亿元，同比增长23.1%；罢了归母净利润23亿元，同比增长39.8%；扣非归母净利润为19.04亿元，同比增长47.8%。上半年毛利率为21.9%，同比耕作8个百分点。
而据预案袒露，中芯朔方建造于2013年7月12日，注册本钱48亿好意思元，法定代表东谈主刘训峰，规画范围包括半导体（硅片及千般化合物半导体）集成电路芯片的制造（含线宽28纳米及以下大鸿沟数字集成电路制造）、针测及测试、光掩膜制造、测试封装；与集成电路关联的开发、联想作事、技巧作事；销售自产居品。
中芯朔方的规画模式是晶圆代工模式，具备逻辑电路、低功耗逻辑电路、高压首先、镶嵌式非蒸发性存储、搀杂信号/射频、图像传感器等多个工艺平台的量产才气，可为客户提供智高东谈主机、电脑与平板、耗损电子、互联与可衣着、工业与汽车等不同终局欺诈领域的集成电路晶圆代工及配套作事。
财务数据显现，中芯朔方2023年、2024年的买卖收入分手为115.76亿元、129.79亿元，罢了归母净利润分手为5.85亿元、16.82亿元。
阐发中芯国际招股评释书，中芯朔方运营的12英寸熟谙制程产线于2016年年中投产。在中芯国际的2025年半年报中，中芯朔方和中芯京城当作其进军非全资子公司，二者财务信息褪色汇报。2025年上半年，二者买卖收入88.67亿元，净利润1.26亿元。
预案袒露称，中芯朔方当作中芯国际的控股子公司，主要为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套作事。
据中芯国际发布的投资者关系步履记载表，中芯国际在上海、北京、天津、深圳建有多座8英寸和12英寸晶圆厂。二季度销售收入中，8英寸和12英寸晶圆收入占比分手为24%和76%。同期，中芯国际提到第三季度ASP（平均售价）飞腾，一方面其并未主动加价，是因为自己的胪列组合酿成了飞腾；另一方面，其开出的新产能主若是12英寸，因此加权平均的ASP是飞腾的。
一边“增肌”，一边“瘦身”
中芯国际称，本次往复成心于进一步提高上市公司财富质料、增强业务上的协同性，促进上市公司的永恒发展。
民生证券研报合计，这次中芯国际收购中芯朔方主要有几方面谈判。其一是盈利财富收回，增厚上市公司利润。
自 2013 年算起，中芯朔方建造已跨越10年，产线早已折旧完毕或接近折旧期尾部，公司利润丰厚。从股权结构来看，中芯国际控股有限公司、中芯集电投资（上海）有限公司、中芯国际集成电路制造（北京）有限公司联想握有的 51%，试验都是由中芯国际胜仗或蜿蜒限定。中芯国际完成对中芯朔方49%少数股权的收购，对中芯朔方握股比例将达到100%，或将权贵增厚上市公司归母净利润。
另一方面，民生证券合计，该往复也满足以大基金一期为代表的鼓励退出需求。大基金一期为占比32%的单一公司大鼓励，大基金一期建造一经接近11 年（2014年9月建造），2024年已进程了回收期，当今处于“延缓期”（后续退出与优化阶段），有热烈的退出需求。同理，其他鼓励也有访佛的需求。半导体晶圆制造面容扩产通过为子公司面容引入外部融资，处治资金需求的方式较为常见。后期上市公司以刊行股份加现款的方式完成收购，就完成了闭环。
收回盈利财富的同期，中芯国际也在“瘦身”。本年6月，中芯国际袒露，中芯国际全资子公司中芯国际控股有限公司（以下简称“中芯控股”）拟向湖南国科微电子股份有限公司（证券代码：300672.SZ）出售所握有的中芯集成电路（宁波）有限公司（以下简称“中芯宁波”）14.832%的股权。本次往复完成后，中芯控股将不再握有中芯宁波的股权。
关于上述往复对公司的影响，中芯国际在公告中称：“本次往复成心于公司聚焦主业。”
据了解，中芯宁波建造于2016年10月14日，法定代表东谈主吴秉寰，规画范围包括半导体集成电路芯片、集成电路关连居品、光掩膜的开发、联想、测试、技巧作事、销售及制造；自营或代理千般货品及技巧的出进口业务（除国度限制公司规画或操纵出进口的货品及技巧）。2024年，中芯宁波的买卖收入为4.54亿元，净赔本8.13亿元；2025年第一季度买卖收入1.08亿元，净赔本1.50亿元。
本年以来，国内多家半导体企业纷繁袒露重磅财富定增收购或重组案例。据申银万国统计，仅8月单月，科创板出现的7起要紧财富重组或定增收购案例中，半导体领域占据5起，成为皆备主力。中芯国际、华虹公司（688347.SH）、芯原股份（688521.SH）等行业头部企业接踵袒露并购筹划。
申银万国合计，半导体领域密集并购的背后，既有寰球行业法令撑握，也有国内产业发展的现实诉求：放眼寰球，半导体行业竞争形态集结，背后原因在于研发插足大、技巧壁垒高，大公司时时收购已有一定熟谙技巧的小公司，快速切入新商场，小公司则将领有更好的销售渠谈。国内的半导体行业正处于快速发缓期，一方面，头部公司借助并购，加快霸占技巧高点；另一方面，受国际成分影响，我国半导体自主可控的笼罩界限不停拓宽，从开垦出产、晶圆制造到联想研发，头部公司围绕高卑劣“补链强链”、完善产业布局的需求权贵增多。